上周钢材涨价速度将上期略有加快，涨幅在3%左右，前期为2%。涨价的主力是长材、矿石和坯料。板卷的涨速和上周相同。

    螺纹钢方面：南京和合肥地区上涨速度最快，和上海差价扩大了140-170元，中西部地区和上海差价扩大了30-60元。现在，上海二级钢报价3880，二级钢报价3960，合肥二级钢4150，三级钢4320。

    钢价上涨后，上周螺纹钢销量开始出现萎缩，终端补充库存节奏放缓，观望情绪增加，期货市场交易量开始下滑。上周上海螺纹钢库存继续加速下降，热轧库存大幅增加，现螺纹钢和热轧的库存同比增幅相同维持在170%的水平。热轧卷在出口和产量的双重压力下，回调的要求比螺纹钢更加强烈。

    本周二将公布宏观经济数据，经济放缓态势基本确定，不会出现大的偏差。钢材出口数据可能会略好于市场预期但后市依然不乐观，股票走势变幻难测。周三沙钢和永刚将公布中旬价格，预计还会有小幅上调，支持钢价继续攀升。随着钢价继续走高，市场抛压压力正在逐步加大。以上海为例，现在螺纹钢库存大致成本在3700左右，新到资源成本在3800左右，未来到货成本在3900左右，而现在上海二级螺纹钢价格在3900左右，即大部分资源均处于盈利状态，库存盈利最厚。

    钢价的底部已经抬升，但目前还不具备突破盘整区间进入上涨通道的条件。这次钢价反弹中断了钢厂减产计划，社会库存量依然会维持在高位运行。伴随长材企业的复产和新货陆续到港，螺纹钢库存加速下降的趋势将终结。后期可能会出现螺纹钢库存降速放缓，热卷库存快速增加的局面。终端需求的释放将成为钢价摆脱震荡，进入上升通道的关键因素。

    我们预计，本周钢价可能会前高后低，小幅上涨。本轮反弹将进入尾声，注意回调风险。