上周上海地区螺纹钢价格窄幅震荡，下半周成交略好，钢价小幅上涨20元。现二级螺纹钢报价4200元。我们预期本周价格将保持平稳走势。

上周有色和证券指数继续冲击高点，螺纹钢价格不温不火。多空因素纠结的局面在本周还将继续。

其一，社会库存余量巨大依然是压制钢价上涨的主要因素。上周据最新统计数据显示，10月中旬全国粗钢日均产量156.3万吨，比上旬下降6.3万吨，降幅3.9%。重点企业减产幅度略小。在粗钢产量连续下滑的背景下，钢价依然难以上涨。表明市场对库存的担忧短期内难以结束。

其二，库存大幅下降的情况还将继续。上周全国螺纹钢库存继续大幅下降，上周大幅下降了18万吨。热卷库存小幅下降2万吨。螺纹钢库存下降最快的地区是东北、华东和华南。到货少，出货平稳是库存下降的主因，而本周螺纹钢的到货量依然维持在低位，预计下降趋势还将继续。

其三，世博结束和亚运会开幕相互抵消。上海市区部分工地将快速开工，但需求量比预期的少，没有出现集中采购的情况，让备货商家略感意外。全国的需求进入淡季，但钢厂的减产将使得供需保持偏弱的格局。

其四，通胀因素难以渗透至钢材。螺纹钢的社会库存和钢厂产量均处于下滑状态，但板卷的库存却依然维持高位。考虑到螺纹钢的生产工艺，其供给弹性很大，社会游资不敢轻易介入。使得各种原料价格轮涨后，钢价依然上涨乏力。

综合以上因素我们认为，本周受到钢厂小幅上调出厂价格的影响，钢价会出现小幅上涨，但总体盘整的格局不会改变。