国内钢材市场价格在6月底触及底部后，现货平稳，期货开始大幅反弹。河北钢坯价格从4330逐步上涨至4540，大约上涨了200元。二级螺纹钢，天津地区维持5020，上海反弹至4710。上海和天津的价差缩小了60元，但依然维持高位。

6月下旬的下跌加重了市场较悲观氛围，连续创新高的矿石集港量使得市场担忧矿石价格暴跌（宝钢总经理在4月曾预计矿石暴跌）。上海地区的螺纹钢和唐山地区的钢坯成为这次下跌的主要品种。但伴随进口矿石价格在小幅下跌就逐步平稳，市场也趋于平静，但工地需求依然受制于紧缩的货币政策依然维持清淡。

本次螺纹钢期货反弹中，有以下6点推动力。

1.       市场预期紧缩的货币政策将有所缓解，六月份超量冻结的资金将逐步释放。王岐山发表支持中小企业贷款的讲话，证实了市场对货币政策的猜测。

2.       保障房建设的政治压力加大，相关配套资金渠道开始放宽。5月底保障房完工率34%，6月底已经达到了56.6%。上半年落后的进度，将刺激8、9月份的施工速度。商品房的新开工项目负增长，但在建项目依然维持高增速。高铁项目在经历了上半年的超常规财政紧缩和人事变动后，建设进程也将逐步回归常态。综合而言，建筑市场8月份需求量将大幅增加，传统的金九银十也让市场值得期待。

3.       淡季中，钢厂产量处于高位，但库存却持续走低。去年粗钢日均产量超过180万吨后，社会库存超高700万吨。现在粗钢日均产量超200万吨，而社会库存却下降至600万吨。在前期刺激政策和大面积产业规划后，社会需求总量已经今非昔比。市场对高产量的担忧逐步消退。

4.       建材产能释放接近饱和，后续增产空间有限。开年至今，螺纹钢的利润一直处于高位，产能释放充分。后续增产空间受制于减排和高位，产量增幅将逐步下降。

5.       螺纹钢期货套保吸引力加大。其一，螺纹钢期货和上海现货贴水约100元。其二，美元上涨后，螺纹钢和有色金属对冲的吸引力增加。其三，减排题材为市场操作。

6.       美国第三轮宽松政策执行的概率逐步增大。

综合以上6个上涨动力，但在8月下旬，市场也将面临隐忧

1.       保障房集中开工的预期将为市场释放。

2.       板卷产能释放空间较大，但终端用钢行业非财政政策放松的主要对象。

3.       若国内大面积限电，钢厂减产幅度可能小于终端。欧洲开始夏休，且财政紧缩政策逐步实施，欧美用钢量下降。

4.       国内货币政策维持总体偏紧状态，若固定投资暴增，可能会引起严厉的紧缩政策。

预计，8月中旬前，螺纹钢下跌的空间有限，上涨概率较大。8月下旬可能小幅回调。