6月下旬的下跌中，市场较悲观氛围浓重，连续创新高的矿石集港量使得市场担忧矿石价格暴跌（宝钢总经理在4月曾预计矿石暴跌）。上海地区的螺纹钢和唐山地区的钢坯成为这次下跌的主要品种。但伴随进口矿石价格在小幅下跌就逐步平稳，市场也趋于平静，但工地需求依然受制于紧缩的货币政策依然维持清淡。

从行业供需面观察，6.7月份的市场销量处于淡季，粗钢产量、国产矿产量和进口矿集港量均创历史新高。而社会钢材库存连续走低。表明国内实体需求总量增速惊人，200万左右的日均产量是否严重过剩，还有待观察。钢材供大于求需最突出的时间段可能已经结束。

预计：螺纹钢价格在8月中旬前稳步上涨。主要理由如下：

（1）       财政政策松动的时期日益临近。最近地方债务风险日益浮出水面，在中小企业情况继续恶化的背景下。下半年的通胀压力将逐步缓解，这个观点已为市场普遍接受。中央保证经济发展速度的目标将更加突出。经济的软着陆需要中央政策的放松。地方平台是国家信用，不能受损。清理旧地方平台是为了新资金的注入。

（2）       美国货币再次宽松的概率非常大。QE3的实施和债务上限调整都是大概率事件。欧洲的债务危机像滚雪球一般，越发严重。只要危机不根除，加大货币发行量依然是当地政府的首选措施。世界范围内的资金流动性就会上升。大宗商品上涨的概率在加大。

（3）       保障房建设中的各种瓶颈正在逐步突破。在强大的政治需求下，保障房在6月份的开工率陡增了近20个百分点。上半年保障房用地审批至完成了21%，三四季度将是集中通过期。昨天公布的国土“新五条”也明确了这个目标。保障房的土地瓶颈正在突破。中央财政上半年就完成了6成任务，大幅盈余已成定局。平台规范后，中央的配套资金不会缺乏，地方政府的资金瓶颈也会顺势突破。

（4）       钢材库存反周期。保障房用钢总量虽然不大，但爆发性强。上半年减排任务基本没有执行，下半年何时实施存有疑问但总要实施。螺纹钢钢厂的产能利用率已经接近极限。库存在淡季中往往会增加，今年却意外减少。螺纹钢出现阶段性供求紧张情况有可能出现。

（5）       钢价走高后，矿石上涨概率增大。铁矿石价格若小幅上涨，将抬高钢厂成本，助推现货走高。

综合以上因素我们认为，螺纹钢价格还会继续稳步走高。若价格上涨过高，将有可能透支后期行情。