九月份中，国内资金紧缩政策效应叠加和国际危机加剧，国内外大宗商品价格普遍下跌。螺纹钢也难免于系统风险，虽然相对其他品种抗跌，但跌幅依然较大。

较上月末相比，螺纹钢下跌180-270元/吨，线材产品跌幅在170-180元/吨。中厚板价格跌势相对较缓，下跌140-150元/吨；冷热板卷价格分化走势更加明显，热轧板卷成为领跌品种，跌幅高达250-280元/吨；冷轧板卷价格相对坚挺，跌幅仅有20-30元/吨。各类型材平缓跟跌，跌幅在50-90元/吨不等。

冷轧板卷抗跌的主要因素是日元升值后中国冷轧品间接出口优势凸显。螺纹钢下跌的主要因素是国际大宗商品价格下跌、国内需求萎缩、社会资金严重紧缺综合导致。

螺纹钢在短期内依然难以摆脱弱势格局。主要理由如下：

其一，国内资金面在短期内难有改观。目前民间借贷成本处于历史高位，温州地区民间拆解年利率约180%。中小企业倒闭现象加速出现，银行也收到了局部波及。商票和银票难以及时兑现。温家宝亲赴温州考研从侧面也说明了其中的严重性。即使现在放松银根，政策也有滞后性。

其二，钢材基本面不乐观。下游资金紧缺，钢厂价格长期倒挂，贸易商纷纷推出协议户。钢厂和社会库存快速增加。商家迫于银行季度考核追求成交量，钢价快速下跌。钢厂降价的趋势还将继续。高铁80%的项目已经处于停滞状态，房地产今年的金九银十的行情也难以出现，国内汽车的补贴标准将再次上调，原本清淡的车市将雪上加霜。这三个用钢行业资金紧张的局面更加严峻。

其三，国际市场风险加剧。欧洲债务问题严重影响了国际资金的流动性，信用杠杆大幅减少。希腊的问题只是一个导火索，西班牙、意大利和欧洲银行系统将是未来市场关注的焦点。原油价格下跌后俄罗斯的财政问题也将逐步浮现。欧洲银行系统的问题已经逐步显现，各国政府对紧缩政策的执行效率受到严重挑战。综合而言，信用风险在日益增加中，局部的刺激计划的效果有限，但副作用不可忽视。每一次刺激计划都有可能出现这样的情况：出台前，市场乐观期盼；出台后，激发市场对更大风险的想象。金价的下跌表明国际资金还在紧缩中，没有出现放松迹象。国际市场对流动性的需求超过避险需求。

综合以上分析，我们认为螺纹钢价格在短期内还将继续维持弱势盘整格局。未来是否企稳主要取决于国内宏观政策的走向，因为螺纹钢需求主要依靠国内相对其他商品较为独立。若国内宏观政策放松，钢价将逐步企稳。国内股票市场将成为钢价走势的先行指标。