周评：螺纹钢价格维持盘整

尽管螺纹钢价格在近期盘整后小幅上扬，但我们对未来的钢价走势依然保持谨慎态度。预计8月份钢价维持盘整走势。主要理由如下：

1. 政府下半年刺激经济的能力下降。去年土地出让金收入达到创纪录的 4.1 万亿元，对今年上半年的基建投资仍有一定支持作用。但是上半年的房地产市场下滑将更多体现为今年下半年和明年的土地出让金放缓，对未来的基建投资资金来源构成压力，下半年基建的速度将放缓。

2. 房地产市场的弱势可能在九、十月份向上游企业传递。目前房地产市场低迷、库存高企且仍不断上升（特别是部分三四线城市）、开发商财务困难加剧的背景下，房地产行业前景仍不乐观。开发商很可能会在“金九银十”到来之前加快建设步伐以提高销售、加快周转，但房价和新开工面积下行压力恐怕会逐渐增加。 “金九银十”之后，建设活动将进一步放缓，重工业和整体经济可能将会进一步受到房地产活动的拖累。

3. 矿石价格依然有下跌空间。目前国内外矿山相对目前的市场价格依然有利润。国际矿山许多新项目都处于达产期。矿石供过于求的局面还会急剧。

4. 国内钢材库存提前4个月进入谷底区域，现货市场易涨难跌。钢贸商作为蓄水池的功能基本已经消失。钢厂直供和厂发资源占比加大。钢厂虽然在加大产量，但短期内市场库存依然难以达到丰富的状态，现货市场易涨难跌。