虽然近期螺纹钢价格在暴跌后，期货市场远期和近期合约出现了20元的升水，市场情绪看似有了好转。但我们认为螺纹钢价格在2月份继续下跌。主要理由如下：
1. 融资成本上升。近期的股市上涨，吸收了大量的社会资金，也提高了民间借贷的成本。高杠杆的融资和生产企业生存环境会更加恶劣。市场传言天津地区采用联保模式的大贸易商，会年后可能爆发信贷危机。
2. 新的出口退税政策对热卷的短期冲击较大。
3. 钢坯厂停产可能引发矿价再次下跌。今年的2月份是一年中需求最为清淡的时间段。银行对钢铁行业的信贷总体处于收缩状态。钢坯厂已经出现停产现象。矿石价格可能会出现较为明显的下跌。拉低整个螺纹钢的价格。
4. 矿石价格还有下跌空间。其一，国际矿石供大于求的情况在加剧。其二，国内矿石集港量依然处于高位，即使出现季风，也难以改变市场看空预期。
5. 市场盼望刺激计划一季度发力的预期可能落空。从2015年开始地方融资平台纳入财政预算。省级政府与下级融资平台的分割还将继续，加上房地产市场销售清淡。建设规划比2014年增加了许多，但资金来源会比2014年更加困难。市场对负面信息将更加敏感。