第一部分   上周回顾

第二部分   宏观信息

外汇市场：内外均倾向贬值，人民币创新低

（1）11月外储意外大降872亿美元 离岸人民币闻讯急跌

中国外储11月意外大降872亿美元，为1996年有数据以来第三大月度跌幅，推高年内累计降幅至4050亿美元。 离岸人民币兑美元（CNH）闻讯扩大跌幅至0.35%。 

（2）这次真脱钩美元？中国发布新人民币指数意味着什么？

昨日中国发布包括13种货币的CFETS人民币汇率指数。国内评论员认为，这体现出政策有意引导市场转变对人民币的看法，不再视其为与美元挂钩的货币。有西方分析认为，中国央行以往说人民币挂钩一篮子货币，实际仍挂钩美元，但这次是在美联储加息前夕强调货币篮子，而加息可能推升美元。也有分析认为，提出货币篮子是为人民币对美元贬值开路。

昨日中国外汇交易中心首次发布CFETS人民币汇率指数。该指数包括13种货币，其中美元在一篮子货币中的权重为26.4%，欧元占比为21.4%，日元为14.7%。公布当天，离岸人民币对美元汇率跌破6.56，创四年新低。。昨日在岸人民币汇率收报6.4553，创2011年8月以来新低。截至昨日，在岸人民币六连跌，周跌幅为今年8月新汇改以来最大。

摩根士丹利投资管理公司的新兴市场主权债务研究主管Jens Nystedt则是预计，根据中国外汇交易中心上述货币篮子衡量，明年人民币汇率可能跌幅在3%-5%，人民币对美元汇率可能有一位数下跌。其认为，新的人民币汇率指数降低了中国让人民币对美元一步贬值到位的几率，在美联储加息前强调货币篮子意味着，未来美元再有升值也未必意味着人民币要升值。

中信通过计算811以来外储下降速度计算出，在达到2.7万亿美元的外汇储备底线前，尚可允许人民币汇率下降6.46个百分点，即降至6.83左右。

不过，明明提到，考虑到人民币进一步贬值时，央行维稳汇率的边际成本将大幅提高，或许6.6将是央行的长期底线。“至于短期内，我们认为，6.50将是年内的阶段性点位。”

（3）缓解资本外流新招：央行暂停机构申请新RQDII业务

2. 大宗商品：原油继续下跌，中国增加黄金储备

（1）OPEC原油产量创三年半新高

石油输出国组织（OPEC）最新月度报告显示，该组织成员国11月原油日均总产量上升至3169.5万桶，创三年半以来新高。

OPEC名存实亡？伊朗指昨日OPEC会议决定产油“无上限”

中国央行11月增持黄金21吨 创五个月最大值

中国央行本周二公布数据显示，11月央行增持实物黄金储备67万金衡盎司、约合20.84公吨，总储量至5605万金衡盎司，约合1743.35公吨，为6月份统计方法改革后，连续第五个月增持，为至少5个月来最大增持幅度。

俄罗斯和哈萨克斯坦也和中国一样在金价下跌之际购买了黄金。

证券市场：继续压缩杠杆率，储备IPO政策

（1）媒体：复星郭广昌协助调查被带走

据财新记者多方了解确认，48岁的上海复星集团董事长郭广昌确已失联，目前尚不清楚是正接受调查还是协助调查。财新记者多次拨打他的电话，一直关机。

今天下午，社交媒体上开始流传郭广昌失联的消息，称有乘客看到他乘机自香港返回上海，在机场被警察带走。

搜狐财经从接近郭广昌的消息人士处获悉，今天中午还有人见过他，但下午失联，目前，复星集团核心人士都无法联系上郭广昌。搜狐财经援引消息人士表示，郭广昌是被带走调查，与泽熙控制人徐翔等人有莫大关系。

复星曾在今年牛市行情高点减持股票套现，每周卖出近20亿。在今年5月的复星国际年度股东大会上，复星国际首席执行官梁信军解读了复星的牛熊市“投资经”，他说：“从4月份以来的牛市，我们几乎保持每周卖出去将近20亿人民币左右的A股股票，我们存仓的A股还有270亿左右，我们也不知道什么时候是顶点，但是我们保持均匀的速度考虑”，“我一点一点卖，不着急。我从来不去赌股市能涨多少，我觉得能挣钱就卖，价格便宜就买”。

复星CEO梁信军称，郭广昌目前正在上海配合司法机关调查，“是配合查证，并非公司有问题”，但郭依然通过多种方式参与公司重大决策。

（2）腾讯财经：证监会加班加点注册制细则月底前推出

（3）保监会：要求保险公司开展资产配置压力测试

债券市场：风险逐步爆发，可能会出现本年第八起违约案例

（1）鄂尔多斯开发商下周面临违约风险

鄂尔多斯市华研投资集团有限责任公司12月10日发布公告称，12鄂华研债的回售部分债券兑付日和2015年度付息日为2015年12月17日，但公司尚未足额筹到回售债券本金及应付利息的资金。

公告指出，12鄂华研债回售登记工作已于2015年11月4日结束。据中证登数据，交易所债券回售登记金额为105,379.70万元，中债登的数据显示，银行间回售登记金额为9000万元，本期债券回售总金额为114,379.7万元，包括本期债券今年9456万元利息在内，该公司需要筹集资金为123,835.70万元。

鄂尔多斯市华研投资集团有限责任公司属于民营企业，创立于1988年，经营范围涉及商贸连锁、现代物流和房地产开发等领域。

今年以来，信用债违约频发。华尔街见闻此前报道，2012年四川圣达集团有限公司公司债券（“12圣达债”）周一确认违约，为今年以来至少第七例债务违约。

实体经济：石油价格继续下行，国内继续通缩

（1）中国11月CPI增速1.5%高于预期 PPI连续45个月下滑

国家统计局数据显示，中国11月CPI同比上涨1.5%，高于预期1.4%，前值为1.3%。11月PPI同比下降5.9%，连续第45个月下滑。预期下降6%，前值下降5.9%。分析认为，经济内通缩压力丝毫不减。宽松仍是今明两年必选。

（2）中国11月数据好到“让人大跌眼镜”？

11月工业增速超预期，零售销售增速创年内新高，中国经济呈现企稳迹象，有分析人士甚至直呼本期数据好到“让人大跌眼镜”。

国家统计局今日公布的数据显示，11月规模以上工业增加值同比实际增长6.2 %，比10月份加快0.6个百分点，也超过彭博调查中分析师预期的5.7%；1-11月，城镇固定资产投资同比增长10.2%；11月零售总额同比大增11.2%。

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，数据好于预期，经济略有企稳迹象，但可持续性仍待观察。为巩固经济回升势头，政策宽松势在必行。

（3）第二例央企重组样本：全面解析“中国神运”

2015年12月11日国务院国资委网站称：

经报国务院批准，中国远洋运输（集团）总公司与中国海运（集团）总公司实施重组。两家企业下属的上市公司重组方案已获得国务院国资委企业改革局的原则性同意批复。

（4）世行：新兴市场面临“完美风暴” 东亚老龄化速度创新高

世行指出，东亚地区65岁及以上人口占全世界的三分之一，并且老龄化速度比历史上任何地区都快，人口抚养比不断上升。并称中国到2040年将净减少9000万劳动力。

到2070年，养老金支付的GDP的占比可能会升至12％。

（5）国务院常务会议：严控产能过剩行业投资

（6）中国外贸寒冬：出口“五连跌” 进口史上首次“十三连跌”

中国11月外贸数据表现糟糕，进出口增速持续为负值。

中国11月出口同比下降6.8%，连续5个月下滑，差于预期的下降5%；进口同比下降8.7%，大幅好于预期的两位数跌幅，连续13个月下滑，为有外贸数据记录以来首次出现；贸易顺差541亿美元。

（7）11月铁路货运量跌幅扩大 “克强指数”再亮红灯

今年前11个月，中国铁路货运量同比减幅超过11.63%，延续10月跌势。这一被列入“克强指数”的指标持续低迷，显示中国经济增长乏力。

根据人民铁道报，2015年1月至11月，国家铁路货运总发送量达24.86亿吨，比去年同期减少2.27亿吨，同比下降11.63%；其中11月完成2.16亿吨，同比下降14.99%。相较于2015年前三季度，全国铁路货物发送量同比下降11.41%，跌幅继续扩大。

（8）二三线楼市去库存“主攻点” ：加大收购存量商品房 媒体称力度空前

上月中央提出要打响化解房地产库存的“歼灭战”，国内媒体获悉，住建部等中央部门正酝酿多项“楼市去库存”的技术手段，政策性住房成为主要切入点，可能以前所未有的力度