疫情山重水复  钢价路在何方

                         ----2020节后钢材价格展望

2020年春后第一个交易日，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，商品期货大幅低开，其中螺纹钢、热卷、铁矿石大幅下跌，以跌停报收，螺纹钢较节前收盘价下跌267，热卷较节前收盘价下跌275。受到期货大跌影响，部分商家现货报价较节前也是大幅下跌，其中杭州中天报价3480，比节前下跌280元；上海新抚顺报价3430，比节前下跌260元，但市场并无成交。

首先，从库存水平来看，今年春节前后，库存都要高于去年同期水平，而今年的冬储价格却要比去年略高。主要是去年11月份需求极其旺盛，价格快速上涨，导致大家对20年需求预期较高，所以年前库存压力并未反映在价格上。现在受疫情影响，二月份基本不会有需求，库存压力大增。

   从上图可以看出，今年库存明显高于去年同期，由于肺炎疫情影响，仓库停止作业，导致钢厂库存无法运出，今年年后钢厂库存远高于去年同期。

   其次，从供给端来看，据统计截止到2月7号，已有27家钢厂主动检修、停产的形式来维护钢市的平稳运行，初步统计27家钢厂日均减产约12.19万吨。

从上图可以看出，节后第二周，钢厂明显加大了减产力度，疫情带来的开工延迟，导致钢厂库存压力巨大，同时考虑到后期的不确定性，很多钢厂主动采取减产、检修动作。节后产量明显低于去年同期，原材料，尤其是铁矿石，压力较大。

再次，从现在贸易商的心态来看，本次价格下跌由于速度很快，跌幅较大，很多人有抄底的心理，会导致价格快速反弹。而现货价格，尤其是上海、杭州价格大幅下跌，很大的原因是贸易商手里很多货是未定价资源，所以主动砸价，反而会降低手里库存的成本。总的来说，贸易商心态比较平稳，真正的压力还未显现。

最后再回到本次疫情。本次疫情会对中国经济产生较大影响毋庸置疑，相信国家后期也会出台各种政策进行对冲。这一预期将会成为反弹的主要动力，但是一旦预期兑现，价格将再次下跌。同时，现在大家对疫情的影响普遍乐观，市场声音都是需求不会减少，只会延后。但是个人认为，疫情影响还是比较大的，整个湖北地区预计直到4月份，甚至5月份都很难恢复施工。浙江地区疫情也较重，3月份能否恢复正常也未可知。这部分损失，不是后面通过赶工期就能抢回来的。而且后期的复工过程也很难马上恢复大面积施工，可能也是一个缓慢的过程，毕竟大家都还心有余悸，谁都害怕再出一个武汉。

综合来看，个人认为，后面的价格很可能是有一个快速反弹，然后价格会再次进入下跌。