上周钢价冲高回落，总体上涨50元。现二级螺纹钢报价4250元/吨，三级螺纹钢报价4300元/吨。市场延续了前几周的销售规律：上涨放量，下跌缩量。主要原因是终端用户对高钢价的承受能力趋弱，采用即需即购策略，需求没有释放。

    我们预计短期内钢价还将继续盘整向上，主要依据如下：

    一、 二季度钢厂新购铁矿石价格大幅上涨

    三大矿商目前在中国采取“一对一”的谈判方式，各钢厂的进口量和价格都分别谈判，不再是此前的由16家钢厂代表国内钢企联合谈判。

    第一类：大型钢厂：一季度继续享受长协价格，二季度涨价

2010年一季度沿用了2009年的长协价格，而今年二季度的协议价86%以上。到岸130美金左右。
    第二类：中小钢厂：一季度已经涨价

一季度矿商给予小型钢企的长协价格大概在102美元/吨左右，而二季度的长协定价则在大约130美元/吨左右。
    第三类：更加小的钢厂和贸易商：指数定价

    力拓给规模几百万吨的小钢厂的报价是：2010年一季度的长协价格以2009年现货均价和新加坡普氏指数2009年均价再平均得出，而二季度的长协价则以2010年一季度普氏指数的均价计。

    罗冰生（工业协会副会长）预测：2010年铁矿石需求大于供给的局面已经是不可避免，原因是今年各国对铁矿石需求由去年大幅下降转为大幅增长，造成需求明显上升。

    虽然2009年许多钢厂囤积了大量矿石，大约可以供给2-3个月的需求。但从六月份开始钢厂将逐步使用2010年后涨价的矿石。现在钢厂的出厂价格已经逐步脱离成本区间开始盈利。但长协矿机制的打破使得钢厂的经营风险加大，虽然恐惧钢价下跌，但短期内涨价的动力依然存在。

    二、 社会总体需求增速快于预期

    从国家统计局的数据反映，一季度的固定资产投资同比增加了25%，新开工房屋面积同比上涨了40%，地方政府投资意愿强烈。CPI增速在可控范围内，降低了升息预期。汇率的稳定也减少了出口的不确定因素，与此同时也固化了铁矿石进口成本。钢材的社会总体库存量降幅保持平稳，由于总量的下降使得降速加快。

    三、 终端用户对高钢价需要适应期

    从2009年四季度开始，中国的出口总量逐步恢复。现在许多出口企业的订单饱满，但价格大多是去年底签订。钢价的突然爆发使得出口企业处于两难境地。刚刚开始的广交会上成交量放大了五成，但单价较去年底只上涨了百分之一。出口企业的压力很大。

    钢材外盘报价上涨压缩了出口优势。现在外盘（FOB）热轧C料报价700美元，SS400普卷报价670-700美元，武钢报价最高为750美元。钢厂出口价格要高于国内300元左右。钢厂更加倾向于出口。但高价格也使得国外出口订单下降，上周有贸易商抛售北台线材。

    四、 上海可能出现独立行情

    世博对上海钢市的影响逐步显现，主要体现在两个方面：其一，世博地区的施工单位停工半年。其二，港口、铁路等入沪程序加长，安检级别提高。上周上海地区螺纹钢库存量大幅下降7万吨，主要原因是贸易商为避免世博运输影响，提前将上海地区资源短驳至周边省份。上周已经出现部分螺纹钢规格缺货情况。上海有可能出现类似北京奥运期间的独立行情。

    钢价上涨的动力进入如暂时的调整期间，但没有消失。我们预计钢价还将继续盘整向上。