高处不胜寒

                         ----2021年10月行情回顾11月行情展望

10月，国际上大事不断，杨洁篪同美国沙利文在瑞士苏黎世举行会晤，双方就年底前举行两国元首视频会晤进行了讨论，刘鹤与美贸易代表戴琪举行视频通话。鲍威尔重申即将开始缩减购债，警告复苏非常不均衡，供应链瓶颈及其推高的通胀可能持续到明年。市场预计加息最早时间由明年9月份，提前到明年6月份。

全球能源危机，煤炭天然气大幅上涨，欧洲天然气涨幅近8倍，国外电价大幅提高，导致工厂亏损甚至停工，国内电价固定，但是电厂大幅亏损，不愿多发电，导致电力出现缺口，各省市不得已拉闸限电，导致工业品大幅上涨，市场一片混乱。

本月价格前期持续上涨，最后一个周却大幅下跌，将前期的涨幅尽数抹去，截止到22号，杭州中天报5280，跌430；上海新三洲报5280，跌330；合肥长江报5550，跌190；南昌方大报5300，跌180；沈阳抚顺报5400，跌60；河北敬业报5350跌30。上海热卷价格报5600，跌170。前期涨幅较大的上海、杭州地区本次跌幅也大，北方相对而言价格较平稳，波动不大。

10月份的价格冲高回落，完全符合我们在9月份时的判断，只是没想到下跌是以这样激烈的方式出现，让很多贸易商都措手不及。在能耗双控政策的影响下，工业品大幅上涨，煤炭更是创了历史新高，PPI大幅走高，PPI与CPI的剪刀差急剧扩大，对经济造成了极大的负面影响，如果持续时间过长，价格体系甚至可能崩盘，在此情况下，国家不得不动用非常手段，启用价格法甚至公安介入严查价格炒作，导致动力煤连续跌停，而螺纹钢也高处不胜寒，在固定资产投资、地产数据不及预期以及表需大幅下滑的双重打击下，快速下跌，期货甚至跌破钢厂成本。经过这次大跌，价格风险有所释放，另外过快下跌之后也将有个反弹的过程，但是上涨趋势已经被扭转，不能被心理上的锚定效应所影响，认为价格从5800，跌倒5200已经很低了，5200的价格依然属于历史高位区间，下月价格大概率反弹后继续走弱。