11月，美联储正式宣布缩减购债规模，每月减少购债150亿，至2022年6月结束当前每月1200亿的购债。美国10月份CPI较去年同期上涨6.2%，升至31年新高，市场普遍预计美联储加息将提前。

11月16号，中美元首如期进行了视频通话，。双方就事关中美关系发展的战略性、全局性、根本性问题以及共同关心的重要问题进行了充分、深入的沟通和交流。中美关系有一定的缓和，预计关税将会有所降低。

10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.4个百分点，从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。10月份，房屋新开工面积1.38亿平方米，同比下降33.14%，连续7个月同比下滑。

本月价格大幅下跌，截止到20号，杭州中天报4670，跌610；上海新三洲报4600，跌680；合肥长江报4700，跌850；南昌方大报4410，跌890；沈阳抚顺报4580，跌820；河北敬业报4460跌890。上海热卷价格报4620，跌980。

上个月的报告我们指出虽然价格从5800跌到了5200，跌幅较大，但是价格依然属于历史高位区间，价格将继续走弱。11月价格继续大幅下跌，部分区域跌幅近千元。物有本末 事有始终，中国市场一直都是政策市，而今年政策的干预力度又特别的大，而且突然出现的政策急转弯对市场的影响巨大，因为市场定价的锚就是政策，是碳达峰、碳中和，是产量平控，是能耗双控。但是政策的急转弯导致定价的锚迅速转变，因此价格的变现也非常极端。价格快速大幅下跌后，市场需要对他重新进行估值和定价，而这次价格更多的计入了需求的悲观预期，以及成本端的支撑坍塌，导致价格持续弱势，跌幅不断超出大家的预期。后期很难定量的去分析价格将跌到哪里（大部分贸易商预计冬储价格会低于4000，这是情绪化的定价，很难作为买入的依据），以及什么价格有买入的价值，但是我们可以运用情景分析法去模拟下什么情况下金融资本将去买入。首先，开发商拿地、房地产开发投资等先行指标出现拐点，开发商和施工单位资金出现明显的好转。其次，原材料尤其是焦煤焦炭企稳，钢厂成本有一个底部支撑，让多头心里有底。有了安全边际之后，多头入场，明年才会有新的故事可讲，有新的韭菜好割。